No soy partidario de los codec pack, a la larga dan más problemas que otra cosa. A la hora de la verdad sólo uso unos pocos codecs, así que los instalo a mano. Los codecs necesarios son Haali Splitter, Ac3Filter y DivX h264/CoreAVC.
Para windows 7 uso:
VLC - sólo para ver FLV o para no complicarme la vida ya que trae sus propios codecs.
MPC-HC - El mejor si tienes una tarjeta que soporte DXVA para ver la pelis HD.
TheKMPlayer - Para el resto de videos y para hacer pruebas con distintos video renderers.