Jur...
El "problema" (por decirlo así) está en la resolución.
Aunque no lo parezca, una resolución de 480*272 es muy alta, y comprimir a menos de 200 megas la calidad de imagen pierde muchísimo.
A 200 megas, la película se deja ver... pero es a partir de 300 megas cuando la película tiene una muy buena calidad.
La recomendación de hacerlo en 200 o 400 megas es porque los 300 no tiene mucho sentido (a no ser que además de la película quieras meter 100 megas de MP3 o Atrac 3 en música con tus canciones favoritas en una tarjeta de 512 MB, que son 460 MBde capacidad).
Evidentemente, se puede comprimir a menos resolución... pero puesto en la PSP o bien la consola centra ría la imagen (y por tanto se desaprovecharía pantalla) o bien la estiraría, con la consecuente pixelación y pérdida de calidad.
Sobre el tema del audio, utilizo el que por defecto trae el AVC standar (sobre todo para evitar posibles temas de incompatibilidad al reproducir video).
Un saludo.