La recta de Laffer

La recta de Laffer

Al paso que va este país, quizá este verano las
tertulias de los chiringuitos de playa, paella
mediante, giren alrededor de la curva de Laffer.
Cosas más raras se han visto. Lo curioso es
que esta curva, tradicionalmente abrazada por
políticos y partidos de perfil conservador, es
hoy esgrimida por una suerte de sector crítico
dentro de un partido que prometía bajar
impuestos antes de llegar al Gobierno y,
cuando llega, los sube.

Teóricamente, la curva de Laffer plantea que
llega un punto en el que las subidas de
impuestos estrangulan la actividad y generan
reducciones de los ingresos fiscales. La tesis la
planteó Laffer al equipo de Ronald Reagan en
una servilleta durante la campaña electoral de
1980 y éste quedó entusiasmado, hasta el
punto de convertir a Laffer, hasta entonces un
economista muy poco conocido, en una
especie de celebridad. Hasta el punto de, 30
años después, seguir copando entrevistas.

Ahora bien, cuando se habla de la curva de
Laffer, incluso cuando habla el propio Laffer, no
se plantea cuál es el nivel óptimo de impuestos,
sino que hay que bajarlos. En otras palabras, y
por apelar al caso español, se da por hecho que
siempre estamos en la parte derecha de la
curva, nunca en la izquierda. Por eso creo
mejor hablar de la recta de Laffer, siempre
descendente.

¿Hasta qué punto tiene sustento la curva de
Laffer? Un estudio de la oficina presupuestaria
del Congreso de Estados Unidos planteaba que
una reducción media de los tipos impositivos
del 10% no supondría mayores ingresos
fiscales. Aunque, la verdad, estudios siempre
hay de todos los colores. Me parece más
interesante esta encuesta de la escuela
Chicago Booth en la que preguntan a un panel
de economistas si una bajada de impuestos
impulsaría el crecimiento y si lo haría de modo
que, en cinco años, los ingresos fiscales fuesen
superiores.

La primera pregunta revela una mayoría a favor
(menos del 10% cree que no se generaría más
crecimiento, aunque un 48% no está seguro), la
segunda respuesta provoca una respuesta casi
unánime: nadie cree que la hipótesis sea cierta,
y un 8% no está seguro. En fin, que la curva de
Laffer, al menos planteada como el
automatismo de que bajar impuestos conduce
a mayor recaudación, no se la cree
prácticamente nadie.

Otra cosa es si, en el contexto actual que vive
España, conviene o no bajar impuestos. Un
debate que, de entrada, choca de frente con los
objetivos de déficit forzados por Bruselas y con
el mantra de la austeridad. Es decir, se puede
plantear que en España bajando impuestos, o
no subiéndolos, creceríamos más. Pero
plantear esta cuestión al margen de los
objetivos de déficit es hacer trampas al
solitario. Si se compra la idea de la austeridad,
no se compra la bajada de impuestos. Una
lástima para los vendedores, y compradores, de
pócimas mágicas.

Música contra la crisis. The Solution. You gotta
come down