No es activable en Steam, debes descargarlo a través de su gestor.
Yo también compré el pack ayer (creo que por algo más de 5 euros y medio por toda la edición completa es un chollazo como pocos). Como ya había comprado antes conozco el sistema, te descargas e instalas su gestor, y luego desde la pestaña de tus juegos en d2d le das a Download y te lo carga en el gestor para que empieces a descargarlo. En el caso de que haya que poner alguna clave, te adjuntan la tuya cuando le das a descargar para que la veas (también te la envian al e-mail).
Yo pensaba que la oferta seria solo del GTA4, pero al ver la edición completa no lo he dudado lo más mínimo. Una de las mejores ofertas de los últimos meses para mi.