Pues hay muichas formas de hacerlo, dependiendo de lo que necesites y lo que te guste más. Una forma puede ser la que ha comentado Johny27, borrar los bordes con la goma de borrar, usando un pincel grande y con borde suave..
También puedes usar la opción de "desvanecer" una selección. Es decir, seleccionas un area, vas al menú selección -> modificar -> desvanecer. La selección no habrá cambiado, aparentemente, pero está atenuada, y no actúa en los bordes con la misma intensidad que en el interior de la selección. Puedes utilizar esa atenuación para usar la goma de borrar.
Tambien puedes usar máscaras de capa, mapas de degradado... ea, si le echas imaginación y huevos te puedes pasar la vida descubriendo cosas nuevas en photoshop. Para mí es lo más divertido, aprender uno solito explorando...
