Primera opción
Hay que eliminar dos archivos llamados LocalShaderCache-PC-D3D-SM3.upk. Se pueden buscar con el buscador de Windows, sinó, están en los siguientes directorios:
\My Documents\BioWare\Mass Effect\Published\CookedPC\
C:\Program Files\Steam\steamapps\common\mass effect\BioGame\CookedPC\
Esta es la opción que yo seguí y se me solucionó a la primera. Aunque recomiendo guardar los archivos en una capreta dónde los tengamos controlados por si surge algun problema en el futuro y podamos reestablecer los archivos.
Segunda opción
Ejecutar el launcher del juego y seleccionar la opción de Reparar, para que se restauren los archivos y ver si se soluciona le problema, cosa que no siempre sucede.
Tercera opción
Si se está ejecutando el juego con Windows Vista, es posible que también quede solucionado si se pone el juego en compatibilidad con Windows XP. Para hacer esto hay que darle con el derecho en el archivo masseffectconfig.exe que se encuentra en la carpeta Mass Effect/Binaries.