Si puedes usar el de la consola, pero obvio tendrías que formatearlo a NTFS y se borraría perfiles y todo lo que tengas guardado de tus partidas y en total todo lo del xbox, el disco duro de la consoal es para todo ese tipo.
Lo recomendable es tener tu disco duro externo como ese que comentas del tera y tenerlo formateado en ese formato NTFS y después creas una carpeta que diga games ahi es donde metes todas las ISO, puedes meterlas en carpetas con sus nombres y hasta una imagen de cada juego, pero que no pase de 200kilobits y que tenga el mismo nombre de tu iso.
Lo mejor sería que te pases por la Review del dispositivo y leas detenidamente, de momento sólo te puedo decir eso para no hacerte más vueltas en el asunto.