El chip es el como tener "vidas infinitas" en el flasheo de la PSP.
Básicamente puedes elegir arrancar desde el firmware que hayas metido en el propio chip (UP, Undiluted Platinum, q es como se llama) y el firmware que tenga la PSP.
Además, puedes restaurar el firmware de la consola desde el del UP (por si te has jodido la PSP con el flasheo, como es tu caso).
Obviamente el firmware del UP lo puedes cambiar a tu antojo y en teoría no puede fastidiarse por un flasheo fallido.
Eso.