En las primeras versiones de LO te obligaba a desinstalar totalmente la anterior, ahora ya puedes "machacar" como dije antes. No obstante, con la 4.0 te crea otro directorio diferente, lo cual si no miras bien tendrás dos versiones instaladas.
De todas formas, dada la naturaleza de Windows, siempre es mejor quitar la anterior e instalar la nueva.