Te funcionará perfectamente... con los juegos de PSX. Cuándo la consola salió dijeron que los periféricos de PSX iban a funcionar con los juegos de PSX, y los de PS2 con PS2, claro.
Ese puede ser tu problema, que no vaya con burnout 2 o con GT3. Sólo te queda comprarte el volante de PS2, es lo menos chapucero y más inteligente.