Bueno antes que nada ¿Supongo que usarás CF del CF Enabler o el Chick HEN para usar Homebrew no? Si es así la solución posible sería esta ,según lo que he visto,ese error es porque el homebrew se aplica bajo la versión 1.50 del kernel,a mí me ha pasado y se ha solucionado de las dos siguientes maneras:
1- Prueba a poner la carpeta del emulador en la carpeta Game150.
Estructura: ms0:\X:\PSP\GAME150\
2- Pásale a tu PSP el homebrew "LEDA",lo que hace es habilitar el kernel 1.50 en las PSP'S (Este paso hazlo solo si el paso 1 no te funcionó). Si no encuentras el "LEDA",mándame un MP y te facilito el trabajo xD.
PD: SI la carpeta "GAME150" no está en PSP\ créala ^_^
Espero que te haya ayudado,si te funciona házmelo saber por aquí , saludos ^_^ .