hola neoxom,
tengo bastante experiencia en esto. Yo por facilidad y flexibilidad te recomiendo wordpress, pero no un blog tipo loquesea.wordpress.com si no un wordpress propio.
Para eso como bien dices compras un dominio y hosting, en 1and1 cobran 27€ al año por dominio + hosting php+mysql. No es muy rápido pero funciona. Una vez compres el dominio bajas la última versión de wordpress la descomprimes y la subes al hosting. Configuras el usuario, contraseña y nombre de la base de datos y volar.
Hay otros sistemas como drupal que tambien funcionan bien, pero en wordpress es brutal la cantidad de cosas que puedes hacer, hay plugins para todo: publicidad, esconder categorias, contar descargas, plugins de youtube, galeria de imágenes, conexión al active directory para validar usuarios, subscripciones de usuarios, notificaciones por correo, bufff. Yo lo descubrí en 2006 cuando comenzaban y desde hace 2-3 años creo que a parte de ser el mejor gestor de blogs, es uno de los mejores gestores de contenido.
Saludos