Hola.
Lo primero sería ver si quieres poner exploit( "chip virtual") o chip fisico.
Yo te recomiendo el chip virtual (hacer todo en la consola por software)
Lo puedes hacer de varias maneras, incluso sin abir la consola, si tienes uno de los 3 juegos que tienen el "error" de seguridad y con una copia de unas partidas en tu tarjeta de memoria.
Yo usé este tutotial
http://www.elotrolado.net/showthread.php?s=&threadid=501953
y perfecto. Lo unico que necesitas es un PC y unos programas.
Luego puedes realizar backups de tus juegos originales y jugarlos desde el backup en formato DVD o pasarlos al HD de la consola (convendría cambiar el HD de la consola, pues el que viene de serie se te quedara corto enseguida)
http://www.elotrolado.net/showthread.php?threadid=330388
Para las pelis, emuladores... te recomiendo que te leas la escene de la xbox. Mi recomendación es un programa que se llama XBMC (Xbox Media Center). Estos programas los puedes configurar como dash principal, es decir, que nada más encender la consola te aparezca este programa por defecto ya cargado (es para entendernos, como un sistema operativo del ordenador, que al enceder el ordenador te carga el XP p.ej. pero tambien puedes cargar el 98, el linux...).
Si puedes descargate alguna compilacion especialmente hecha para Xbox que incluye innumerables programas y utilidades ( EOLInstaller, ZXBInstaller...)
Si sabes aprovechar bien la consola puedes hacer con ella casi como con un ordenador, es decir, muchisimas cosas (bajarte canciones en mp3, ver youtube desde la consola, ver páginas web....)
Claro esta con las limitaciones propias de este sistema.
Un saludo