Conecta el disco duro y en la consola te vas a opciones -> almacenamiento -> disco extraible, pulsas la Y y se formateara en FAT32 y creara la carpeta para la xbox, luego podras usar 16Gb para instalar lo que quieras.
Eso sí, te recomiendo que poco a poco ahorres y te hagas con un disco duro normal, ademas, los modelos antiguos sirven y por 15-20€ tienes un disco duro de 20Gb.