Te haré un breve resumen.
Primero y antetodo necesitas saber si tu PSP es downgradeable, que me imagino que así será. Su Firm no debe ser superior a 2.71.
En el foro de Firms encontrarás el programa para downgradearla.
Ya con la 1.5 te aconsejo que pongas el firm de Dark_Alex, el 3.02 OE B, es el de Sony pero modificado por DA para poder jugar a las copias de seguridad a los juegos de PSX entre otras cosas.
Tb lo encontrarás en la seccion de Firm.
Para mi esta es la mejor opcion.
Luego, para jugar es sencillo, colocar la ISO o CSO dentro de la carpeta ISO de la Memory Stick.
Y los juegos pasados apareceran en el menu juegos/memory stick.
Salud2s y disfruta de tu PSP.