Pues la verdad, no entiendo el porqué el poema está así dividido. Quizás sea el gusto del autor o incluso trate de darle una pausa sin usar signos de puntuación. Como dice descoat el ritmo lo impone el que escribe el poema, pero, yo pienso que cada uno es libre de leerlo como mejor le suene.
Yo lo leería como lo has puesto la segunda vez porque, si lo leo haciendo pausas al final de cada verso, me rompe el ritmo del poema.
En resumen, que, para mí, no hay una forma.
Yo, por ejemplo, lo leo varias veces, la primera lo trato de leer con la puntuación pero, a veces, la armonía o la rima del poema me obligan (por decirlo de alguna manera) a leerlo de otra forma distinta.
Me pasa con mis propios poemas, a veces necesito cortar una frase en dos para mantener un cierto ritmo o una cierta armonía, yo no sé si está bien porque nadie nace aprendido, pero igual hay alguien que los lee como yo y por eso les gusta o les disgusta (ahi entra el gusto de cada uno)
Perdón por la parrafada.
Un saludo