@Doomhead Supongo que con el UltraISO podrás hacerlo.
Abre el UltraISO, pestaña Archivo, Nuevo, Imagen de CD de audio, después vas a la pestaña de Acciones, Añadir archivos, y ahí buscas los archivos de las canciones que queiras poner en el CD, da lo mismo que estén en waw, mp3,wma o ape. el mismo UltraISO hará una conversión en waw cuando creas la imagen (y probablemente cada archivo de música que le pongas ocupará bastante más que el original si está en mp3 u otro formato)
Cuando acabes de poner las canciones que quieras, pestaña Archivo otra vez, Guardar como.., le pones el nombre que quieras y en Tipo seleccionas archivo Bin/cue.
Una vez tengas la imagen Bin/Cue del CD de musica creada, la podrás quemar en un CD.
Cargas el juego en la PSX y una vez te pida el cambio de CD le pones el de música que has grabado.
También ten en cuenta que posiblemente cuando creas el CD de música para el juego, tenga sus limitaciones, como el número de pistas y la duracion de las mismas para que en el juego funcione bien.
Otra cosa a tener en cuenta, es que una vez que tengas el CD de música creado, antes de grabarlo en un CD, es mejor que lo pruebes en el emulador ePSXe desde el PC para ver si funciona bien con el juego.
Saludos.