Puedes cargar juegos desde el hd que te viene de fabrica, aunque solo podras meter uno u dos juegos, como mucho. Lo normal es que compres uno nuevo, un ATA133 de 160Gb a 7200rpm te puede costar unos 70€ (yo compre uno ayer). Sobre ventajas, pues puedes cargar absolutamente todos los juegos desde el hd sin necesidad de ningun software, puedes ver todas las paliculas que te salgan del mismo, en divx, xvid, vcd, svcd, dvd, lo que sea. Puedes jugar a todos los emuladores de consoles inferiores a ps1 (ahora hay un proyecto para portar el chankast de dreamcast tb a xbox), puedes usar la consola para navegar por internet, escuchar musica directamente desde tu pc, jugar por xbox live (o por otras redes gratuitas), 5.1 integrado, posibilidad de (y con esto te respondo a lo del chip) instalarle un exploit, que te permitira hacer lo mismo que un chip exceptuando el jugar por live (te banearian), el exploit te sale totalmente gratis, lo haces tu, no tiene riesgos, no tienes que abrir la consola, y por tanto, no pierdes la garantia.
salu2