Conviertes de digital (HDMI) a analógico (VGA). Aquí como te dicen entra varios factores:
La calidad del conversor/ adaptador activo HDMI a VGA (ojo que tú estás hablando equivocadamente a la inversa, a ver si compras al final lo que no quieres).
Y MUCHO la calidad del cable VGA. Cómo pilles un cable VGA mediocre, puedes esperar una calidad de mierda con mal color e interferencias. Lo digo por si es una pantalla que no integra cable VGA (o que no traía o se ha perdido) y lo que puedes comprar por ahí... dejémoslo en que dejan que desear mucho los que normalmente se encuentran a la venta.
Lógicamente pérdida de HDMI a VGA hay, puede ser menor o mayor, pero siempre la habrá. Ya entraríamos en el tema de si es apreciable o no, si la calidad del conversor y el cable son buenos probablemente no lo aprecies en las resoluciones y juegos que pondrás.