Si lo que quieres es crearle otra partición a ese disco externo para poderle meter otras cosas al disco duro aparte de tus copias de Time Machine, te vas a Aplicaciones > Utilidades > Utilidad de discos.
Por otro lado, te contaré que si lo que quieres es que Time Machine no esté haciendo copias de seguridad continuamente cada hora, yo lo que hago es tener el disco apagado y encenderlo una vez o dos por semana para que él solito se ponga en marcha a copiar.