Más o menos son lo mismo pero con teclado, segun las specs oficiales, el Desire Z tiene el procesador a 800Mhz y algo menos de RAM, me imagino que ya que tiene menos batería, poder mantener o mejorar la autonomía. El Z tiene wifi n y más memoria interna... pero poca cosa más.
Lo principal es el tamaño y peso, si te interesa más el teclado o no. Aunque pensando a de aquí 6 meses, ya tendrás información del sucesor del Desire o de otros modelos nuevos, por lo que mejor esperar a ver que hay en ese momento.