Todavía no se puede, en un futuro próximo sacaran una actualización para que si se pueda. Los discos duros que se necesitan son USB 3.0
En cuanto a la pregunta del uso ... pues para lo mismo que el disco duro interno, para instalar y/o descargar los juegos. En la nueva generación incluso aunque compres los discos la instalación es obligatoria.
De todas formas que no te preocupe que ahora mismo no se puedan poner, aunque te compraras todo el catálogo que hay ahora mismo para la consola (cosa que no creo que haga nadie) aún así te sobraría espacio en el disco duro interno, por lo tanto al menos por mi parte sin prisas y cuando lo saquen pues tengo un disco duro de 2TB esperando a ser conectado.