Una de las cosas por las que no me gustan demasiado los LCD HDReady.
Existen algunos con 720p nativos (1280x720) pero curiosamente escasean, aunque seguramente se ven mejor que los de 1360x768 porque simplemente, y como bien intuyes, no reescalan hacia abajo y la resolución 720p al no ser nativa, pierde algo de calidad en estos últimos, algo que personalmente noto bastante cuando trabajo nativamente a 1360x768 con el PC y después pongo la 360 que funcionan a 1280x720 por componentes. La borrosidad aumenta y se ve peor. Así que eso que comentas de que "son píxeles que no se vean" va a ser que no. Los LCDs se comportan igual que los monitores TFT y cuando no trabajas a la resolución nativa se pierde calidad. Y 1280x720 por mucho que nos pese no lo es, así que se reescala hacia abajo y se emborrona la imagen un poco.
Otra cosa es que se visualice desde una cierta distancia y no se note demasiado, pero yo lo veo ya que uso el LCD como monitor y estoy cerca de la imagen.
Y que el VGA acepte 1360x768 no deja de ser otro reescalado que realiza la 360 desde 1280x720 a 1370x768 para ocupar toda la pantalla sin franjas. Lo que ocurre es que, por lo que se ha podido leer, en muchos casos es mejor el reescalado hacia arriba que hace la consola por VGA que el que hace el LCD hacia abajo en la conexión por componentes, por eso se ha comentado muchas veces que por VGA en algunos LCDs se consigue mejor calidad imagen y menos dientes de sierra. Pero esto va a gustos.
No es posible, que yo sepa, mostrar 720p nativos sin reescalar y dejando franjas, ya que es algo que realiza el televisor automáticamente. Personalmente creo que es un error que los paneles sean de 1360x768, se podrían haber ahorrado el problema de reescalar.
Lo que ocurre es que, pese a todo, la calidad es muy elevada comparada con cualquier televisor no hd tanto en juegos como en películas.
EDITADO: Lo mejor para evitar este problema es un 1080p, ya que su resolución es exactamente 1920x1080. La 360 funciona a 1080i y por lo tanto no reescalaría, pese a que no es escaneado progresivo cabe esperar una calidad alucinante. Y para blue ray y hddvd ya son 1080p. El problema es que su precio es elevado y si los ves a una cierta distancia las diferencias respecto a 720p son casi inexistentes.