Con iMovie no se, pero con FCP X puedes abrir un proyecto a 16:9 y encajar el 4:3 allí
Tienes dos opciones:
1-. Pones dos barras verticales como hacen en la TV
2-. Hacer zoom y perder parte de arriba o abajo, para que quede bien entonces es ir mirando los planos e ir moviendo el video arriba o abajo