Por sí sola no, te saldrá un mensaje de bloqueo antiregión: "formato incompatible con sistema".
Pero tienes varias opciones:
1ª- Comprar un cartucho que se salte el bloqueo. Hay cartuchos específicos para ésta función, pero quizás te convenga más (ya que Saturn solo tiene 1 slot de cartucho y sin embargo varias funciones) adquirir un cartucho que tenga varias funciones en el caso de que te inclines por ésta opción, que es la más fácil y accesible.
2ª- Hacer hot-swap, es un método engorroso pero barato, que consiste en cargar copias mediante un método de intercambio de disco, necesitarías parchear el juego en cuestión, es decir hacer un backup y utilizar un disco como el que tienes para engañar al lector. Yo no te lo recomiendo pero es otra opción a tener en cuenta.
3ª- Modificar la consola con un mod de región, es el más complicado porque implica tener maña y soldar cables pero es sin duda la mejor opción ya que luego podrás cargar juegos de cualquier región, en éste caso los japoneses, directamente.