Buenas, te pongo en primer lugar un poco de teoria para que vayas orientandote. El transistor va a actuar como interruptor, entre los estados de saturacion y corte.
Así es como se conmuta de saturacion a corte, simplemente controlando la corriente de la base.

Y luego, tenemos que poner el sensor en la base. Supongamos que cuando hay agua da un 1 lógico y cuando no hay agua un 0. Es decir, un 1 lógico significa un circuito cerrado, con lo cual pasara electricidad, y el transistor entrara en saturacion. Un 0 logico será un circuito abierto, no habrá corriente circulando por la base y el transistor estará en corte.
El diseño del sensor, es otra historia, ya que la la informacion que me has dado no es suficiente.

Por cierto, al LED habría que ponerle en serie una resistencia para protegerlo de corrientes elevadas.
Si tienes alguna duda avisa!