A riesgo de equivocarme, en principio diría que sí; del mismo modo que puede hacerse lo contrario, es decir, conectar una PS2 NTSC en un televisor LED europeo y reproducir juegos originales NTSC.
Por otro lado, además de las conexión entre la consola y el televisor, también debes tener en cuenta el voltaje (que me parece que es distinto en América y en Europa), y el tipo de enchufe (por si necesitas de algún tipo de adaptador).