Hola, creo que Windows 7 no funcionará bien en tu equipo, sería parecido a instalar Windows XP SP3 en un Pentium II 350 Mhz con 128 Mb. El problema no es sólo el procesador, tambien los 512Mb de Ram son muy escasos para Win 7.
Optaría por Windows XP desatendido o bien Linux , con una distro actual y liviana, por ejemplo Mint o Lubuntu...
En mi caso tengo Windows XP SP3 en un Athlon XP 2000+ con 1,5 Gb de Ram, y aunque el equipo se desenvuelve de forma correcta, al ir instalando programas se va notando una lentitud progresiva.
Saludos