Si se puede, tienes que hacer lo siguiente:
1.- Redimensionar la particion de 1 TB a 700 GB (aquí tienes que tener en cuenta dos cosas, primero es que no tienes que tener ocupado mas de 700 GB, y segundo es que si tienes mucha informacion puede que este proceso de redimensionado te tarde horas)
2.- Crear la particion FAT32 en los 300 GB sin uso (esto deberia hacerse rapidamente).
Si puedes utiliza algun programa conocido: GParted, Paragon, Partition Magic, Acronis, ... tendras menos probaiblidad de que falle (aunque no deberia).
Saludos.