No lo podría haber explicado mejor. Así es, la mayoría de juegos de 360 van a 720p (y algunos, como Alan Wake, a menos resolución de la standard), si configuramos la consola a 720p en un televisor FULL HD, es el televisor que tendrá que hacer el reescalado, sin embargo, si la 360 la tenemos configurada a 1080p, es la consola la que se encarga de reescalar, que si no me equivoco, es mejor que reescale la consola a 1080p (NO nativos) que lo haga la propia TV.
Pero no, esta generación es la de los 720p, pocos juegos nos encontraremos a 1080p reales.