El que sale a Internet es el PC, y la consola a través de él. Entonces esa configuración en la consola no es válida.
Date cuenta que tienes 2 conexiones: la del PC a Internet y la de la consola al PC. Este última hace de puerta de enlace entre la consola e Internet.
Tanto en la consola como en la tarjeta de red del PC tienes que poner direcciones de la misma red, p.e., 192.168.1.111 para el PC y 192.168.1.112, para la consola. La máscara de red está bien.
La puerta de enlace para la consola en este caso sería la dirección de la tarjeta de red del PC, es decir, 192.168.1.111. La puerta de enlace para la tarjeta de red en el PC debe ser la dirección IP que te asigna Telefónica.
Pon la DNSs de Teléfonica en la consola, en la conexión local del PC no me acuerdo si hacen falta. Pruébalo.
Suerte.
Saludos.