a ver al ser una extension mpg quiere decir que si lo pones como compilacion CD de video (VCD o SVCD) te entra en un cd de 700Mb (entra casi hasta 750 MB asi).
Archivo->Nuevo
Compilacion Cd -> Selecciona CD de video o de supervideo
La resolucion es PAL (si estas en España)
y arrastras el mpg que te entrara perfectamente en un CD
Lo del DISC AT ONCE/96 era por si querias grabar un avi de ese tamaño, pero el tipo de compilacion es CD-ROM (ISO) y en la PEstaña de Grabar debes seleccionar Método de grabación disc at once/96 [Pero esto es para avi, no para mpg q es tu caso)
Espero que te haya quedado claro