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Si tu modchip tienes modo Dev2, lo que tienes que hacer es usar el PS2PFSExplorer y conectar tu HD (formateado con HDLoader o similares) a tu PC como esclavo.
Una vez hecho, ejecutas el programa y metes el elf que te pasé a la carpeta __Boot que verás en tu HD.
Ahora mete de nuevo el HD a tu PS2 y arranca la consola en modo Dev2.
Salu2.