Buenas , no necesitas tener la consola flasheada ni chip , aunque si la tienes tampoco pasa nada. Los juegos se pueden jugar desde el disco duro sin problemas, en formato físico y cualquier región...
X-link Kai es el lugar donde jugamos la mayoría, descargate el programa y cuando este configurado, podrás conectarte.
Siempre has de tener el ordenador conectado para que funcione y puedas buscar partidas o ver que amigos están conectados.
Yo utilizo conexión compartida wifi del portátil al router y la xbox conectada por cable al portátil. Con xp es un momento hacer eso, pero con win 7 es un mundo de tutoriales xD lo digo por experiencia .
De momento a grosso modo es lo que necesitas. Loa entendidos del tema seguro te darán mayor detalle.
Saludos