Las latencias vienen a ser las esperas que tienen los chips de memoria para realizar acciones de lectura / escritura y demas, se miden en ciclos de reloj.
Por ello, las mejores latencias son las menores posibles.
Una memoria genérica se diferencia de una de marca mas en compatibilidad, fiabilidad y garantia que en rendimiento por tema de latencias. Por poner un ejemplo claro, en practicamente todos los casos es preferible tener el bus mas alto posible con unas latencias altas, en vez de estancarse en un bus mas bajo por mantener las latencias bajas.
la relacion con los demas elementos es a nivel de electronica digital pura, tiempos de espera, movimientos de datos, lectura / escritura en arrays de memoria...
Por resumir, si es el overclock lo que te interesa, siempre es preferible subir el bus a mantener unas latencias bajas.
Creo recordar que en ¿tom's hardware? sacaron un articulo sobre las latencias y basicamente se podia sacar la conclusion de que gastarse un dineral en una memoria superchachi para tener las latencias un punto o dos mas bajas es una gran chorrada.