Bueno, yo media center+transcode360 no lo probé (hay q usar media center, no media player?), bueno, instalé transcode pero no conseguí que funcionara y he conseguido ver Divx con subtítulos en la 360 usando el pack Cccp (ffdshow activando la casilla "subtitles") y el TVersity activando transcode always.
Va bien lo q pasa q consume muchos recursos, tanto de PC como de red, aunque se puede configurar la resolución q quieres y todo, para ganar fluidez.