A mi me pasó lo mismo hace algun tiempo y juushin_ryger me dió una posible solucion:
Copio y pego:
Siempre puedes probar a hacer lo siguiente: Windows te detectará la PSP con una letra de unidad, recuerda esa letra... Con la PSP enchufada por USB, y con la letra de la unidad ya en tu conocimiento, ve al menú inicio de Windows, y selecciona ejecutar... en el cuadrito que te sale, tecleas diskmgmt.msc, y luego pulsas enter... Te saldrá una pantalla con todas las unidades de disco conectadas a tu PC, y entre ellas debería estar la PSP, localízala. Luego te sitúas con el ratón sobre ella, y das con el botón derecho para ver las opciones (debes situar el puntero del ratón en la barra que esté a la derecha de la letra de unidad de la PSP. Desde ahí, deberías poder formatearla y recuperarla...
Espero q te sea de ayuda y q puedas recuperar tu memory...
Salu2