Con modchip y exploit puedes hacer basicamente lo mismo, lo unico es que con modchip puedes seguir jugando al live, ya que puedes meter una bios a tu eleccion (m8 por ejemplo) en un banco de memoria del chip con la cual ejecutar tu software no firmado y backups, y en otro banco, la original con el msdash, con lo que podras jugar al live con el, y con tus juegos verdaderos, claro esta, con el exploit no, y si quieres jugar al live o tienes dos hd o restauras la consola como venia de fabrica cada vez que quieras jugar, y luego, la vuelves a exploitear.
Personalmente, prefiero el exploit, en concreto el metodo de la partidas del 007, MA y SC, ya que puedes tener tu xbox totalmente modificada, con el software que quieras, cambiarle el hd, jugar backups y aunque no puedas jugar al live, te sale gratis y no pierdes la garantia (solo necesitas un dispositivo de almacenamiento usb para pc como un mp3 o una camara de fotos digital, y uno de esos tres juegos que nombro al principio)