Para usar un disco duro externo para cargar los backups en tu Wii no necesitas ningun tipo de chip. Ya no supone ninguna ventaja el tener chip a la hora de instalar softmods, dado que se puede hacer independientemente.
Eso de "chip virtual" supongo que se podrá desinstalar sin problemas, a fin de cuentas instalas programas.
Sobre chips hay muchos y muy variados. Yo prefiero los que vienen ya soldados, dado que el lector va a 6x, mientras que el resto va a 3x. Pero vamos, todos hacen lo mismo (más o menos).
El tamaño de la SD depende de las cosas que quieras guardar en ella. Yo en la mia tengo una SD de 256Mb y tengo de sobra para las partidas guardadas y las aplicaciones. Hay gente que prefiere de 4-8Gb para meter ahi tambien los emuladores. Todo depende de lo que quieras hacer con ella.
Sobre el modo online creo que no hay ningun problema mientras hagas un uso normal del juego (si usas chetos te pueden bannear).