Seguramente si la compraste en Diciembre tienes una v1.1. Para asegurarte mejor hay un Diccionario en el foro Scene y allí te lo explicará mejor.
Tambien puedes mirar aquí:
http://www.elotrolado.net/showthread.php?threadid=121070
Para esta versión de consola creo que el mejor modchip que puedes escojer es el Xecuter2 lite (o el Pro si vas a trastear con Bios, que me parece que no...). Este Xecuter2 lite con el Header Pin (no confundir con los Pogo pins, que son un desastre) solo debes soldar el cable 9, el más chungo. Además ya viene programado, sólo hay que configurar bien los jumpers, pero esto está chupado. Consulta los documentos de EOL, Xbox, tutorial del Xecuter2 lite para esquemas y más información.
Una vez puesto el chip, no necesitas nada más para backups, pero para poner divx, emuladores, mp3 y demás necesitas el EvolutionX (también hay un tutorial en EOL, realmente fantástico) para conectar por FTP el PC y la X para pasar datos.
Para los juegos bajados de internet, lo mejor es pasarlos a DVDR pero cuidado con el tipo de disco, hay algunos lectores que no se llevan bien con algunas marcas de CDRW/DVD-R/DVD+R. Mejor ir probando marcas y escojer la que mejor te vaya.
PD: Una vez puesto el mod ya verás las posibilidades que ofrece la X, realmente fantásticas !!!