Una vez le pasó lo mismo a un amigo con una SB live y al final se solucionó haciendo esto:
1- Doble clic en el icono de volumen que está en el panel de arriba del escritorio (junto al reloj).
2- En la pestaña Conmutadores tener desactivada la opción Audigy Analog/Digital Output Jack.
A ver si hay suerte...