pues para instalar los juegos como tu dices, y si, tienes que tener metido el dvd igual, pero solo lo lee al meter el juego, con lo cual evitas rayar tanto el disco (no lo está leyendo constantemente) además de reducir el ruido de la consola, y también se reducen algo los tiempos de carga.
Cuando te conectes al Live! podrás bajarte demos y juegos completos (previo pago) para jugarlos directamente desde el disco duro. También tienes contenidos descargables para muchos juegos (la mayoria son contenidos de pago).
Si quieres también puedes meter un cd de música y ripear canciones al disco duro para escucharlas mientras juegas, aunque hoy en dia es mejor enchufar un usb con música y escuchar directamente, sin copiarlas al hdd.
No te olvides que puedes conectar 2 memorias usb de 16 gigas cada una, asi ya puedes tener algunos juegos instalados mientras no te haces con un disco interno.