A mi me pasaba lo mismo. A mí lo único que me interesaba era pasar las partidas de la mc al pendrive. Lo que hice es entrar en la carpeta maxmem o algo así (te lo digo de memoria, estoy en el trabajo y no puedo mirarlo en este momento), copie el elf y los subdirectorios a raiz, modifique el system.cnf para que en vez de cargar el ar cargase el maxmem. Lo grabas en un cd, lo cargas con cogswaploader y solucionado. No creo que tengas problemas. Si tienes dudas te lo explico detalladamente.
Lo que sería interesante, no sé si se puede con el PS2 Key Launcher, meter el cdloader b5.2, el ps2mediaplayer y el maxmem del armax todo en la memory card y ejecutar cada una de las aplicaciones con un botón del mando. Si sabeis como hacerlo me lo explicais por favor.