Seguramente, tu problema, sera que al no tener suficiente espacio en el hd interno (ya que dices que solo tienes los 256 mb internos de la consola), no puede el Fsd descomprimir los archivos, y mucho menos instalarlos.
La única solución que le veo, es que pilles un hd interno, aunque sea de 20 gb, y lo instales. Y dentro de este meter el Fsd y el dashlaunch. Con esto, debería de funcionarte todo, pero solo con usb, no digo que no sea posible, porque no lo he probado, pero lo veo muy dificil.
un saludo.