Si no cuentas con chip, no podra leer los CD/DVD a menos que los hagas con el PS2Reality CDGenPS2 en formato CDX y el Media Player lo corras mediante el PS2Reality MCLoader.
Con Chip no deberias de tener problema, aunque puedes intentas grabar el CD con el CDGenPS2 para crear una imagen ISO compatible con PS2 o grabar en DVD con formato ISO/UDF nivel1.
Te recomeindo vayas al sitio de ps2reality en su zona de documentos donde hay literatur muy completa del como, conque y cuando hacer cada cosa.