No, creo que no te equivocas con lo de la base del Location Free. Tiene entradas de vídeo y cofifica y emite vía wifi en tiempo real. Esto lógicamente en la PS3 no se podrá hacer.
Lo de hacerlo con un sintonizador USB y Linux estaría de lujo, pero para eso todavía queda.
Pero para lo más sencillo que sería emitir vía wifi lo que haya en el disco duro, espero que se pueda hacer directamente desde el XMB de la PS3, aunque otra posible manera sería con algún programa tipo Pimp streamer, transcode, etc desde Linux, habrá que esperar a tenerla para trastear.