por poder puedes, tendrias que hacer un backup de la nand de la consola que tiene el CF que quieres instalar, y cuando lleves el pandora a la nueva consola le metes ese backup e instalas el CF. pero es mas seguro ir a la 1.50 y luego subir a la que quieras no? mejor no andar tocando las flash...
edito: tu preguntas otra cosa, si, puedes hacer la pandora desde un 1.50 o un CF.
crei que preguntabas si se podia instalar directamente un CF en vez de bajar al 1.50. hay alguna rama explicando esto.