pues es como un sistema operativo, desde el qual gestionarás la entrada de juegos a tu HD y el acceso a ellos para jugarlo... y hablando de juegos hablo de programas (divx, mp3, dvd, emuladores...)
Ademas de esto, te permite configurar un monton de detalles importantes para poder copiar los juegos al HD (dirección IP, DHCP, Gateway), te permite habilitar el servidor FTP de la X, establecer el orden del menú de pantalla, el skin seleccionado... vamos que es el alma mater de la xbox modificada. Es lo que se conoce como dashboard. Hay otros, pero yo creo que este es el más potente teniendo en cuenta la facilidad con la que se puede configurar.
Te recomiendo que vayas leyendote información sobre evox.ini, que es el archivo en el que pones las variables del sistemas que se ejecutarán al iniciar la X.