Lo mejor es cambiarlo. Lo de lubricar suele ser una solución temporal al problema. Por mi experiencia los ventiladores tienden a hacer ruido principalmente cuando hace frío y están recién encendidos, luego se ve que generan algo de calor por la fricción o por la rotación y se callan. Siempre que un ventilador me ha hecho algo similar, lo he lubricado con aceite y la mayoría de veces mejoran, pero terminan por volver a fallar tarde o temprano, sobre todo con la llegada del invierno.
Un ventilador de esas características no debería ser ni difícil ni caro de encontrar y te ahorras follones, pero si lo que realmente quieres es silencio, cambia el disipador por el que tienes en tu otra xbox