El porting solo funciona si tienes piezas de hardware en la maquina que lo ejecuta que hagan el mismo trabajo y resultado ( o superior) de la maquina "porteada" que deseas. El port es un simple traductor de codigo de ejecucion (en este caso de codigo de PS2) reacomodando cada instruccion para usar el hardware y las rutinas propias del PS3. Si todas las funciones y rutinas del PS2 tienen forma de ser porteadas en el harware y rutinas del sistema del PS3 es posible el porting. Si no, es necesario un emulador.
Desconozco la arquitectura especifica y detallada del PS2 y del PS3 para saber si es posible realizar un port. Generalmente el porting se hace para arquitecturas mucho mas sencillas que un PS2.
Claro esta, la emulacion "cruda" no permitiria las ventajas y mejoras de usar las virtudes del hardware del PS3